Ouverture

Ouverture aujourd'hui de ce blog. Le projet ne semble pas trop ambitieux tant il y a de sujets à aborder... Commençons donc simplement par un rappel des faits que l'on pouvait analyser, au début de l'année, concernant la croissance américaine. On prévoyait une forte croissance pour 2004. Les commandes étaient au plus haut après une longue période de déstockage. Un dollar moins fort, des taux bas, une baisse considérable de la pression fiscale (après une période de surplus fiscal) ont joué en la faveur des scénarios les plus optimistes. La FED a favorisé la croissance américaine plutôt que de se focaliser sur les taux. Le dollar, dont on clame l'excessive faiblesse, est, si l'on le compare par rapport au prix de l'or (un bon critère d'évaluation) aussi faible qu'il était fort en 1998. En cela, les Etats-Unis collent à la politique annoncée à Dubaï. Une déflation émergente a été retardée par cette relative faiblesse. La hausse des taux, anticipée dès le début de l'année pour juin 2004, est déjà pleinement intégrée par le marché. Les tensions sur le prix des matières premières sont compensées par la baisse du dollar.